锦富新材(300128)经营稳定 新品有望提升盈利
事件：2011年业绩预告公司1月31日发布公告，预计2011年全年实现归属上市公司利润9500万元至1.02亿元，同比增长14.52%至22.96%。
行业景气、期间费用拉低利润公司2011年Q4单季实现净利润1680-2380万元，环比下降。4季度为行业传统淡季，季节因素叠加行业景气下行，同时年底各项费用较高等因素造成Q4利润下降。毛利率拐点在1H出现公司光学膜产品的两个应用领域中，中大尺寸产品受2011年电视市场景气下滑的影响较大；小尺寸产品进入苹果产业链。2012年电视市场有望受益于奥运年及智能电视等新品的推出而出现结构性机会；中小尺寸方面，据苹果近日公布的2011年Q4季报，其Ipad、MAC、Iphone销量均录得超预期大幅增长。随着Ipad3、Iphone5、ultrabook及智能电视等下游新品的不断推出，公司新品周期随之启动，毛利有望企稳回升。