TUhjnbcbe - 2024/8/14 18:54:00
按国别来算，中国的超算数量占据全球首位。其中主要来自联想、中科曙光及浪潮，这三家厂商入围数量共计套。科院一直都有创业的传统，80年代有联想，90年代有中科曙光。中科曙光成立于年，是中科院下属、注册在中国天津市的高技术企业，主要从事高性能计算机、服务器、存储产品开发及软件、云计算、大数据服务业务，于年在上海证券交易所上市。作为国内超算领域的明星企业，中科曙光已经连续9年稳坐中国高性能计算机百强榜市场份额头把交椅。01中科曙光简况中科曙光从成立之初就定位在IT核心设备供应商，主营高端计算机、存储产品及云计算、大数据综合服务等业务。经过多年的发展，公司已经发展成为了国内核心IT设备供应商，在高性能计算、上游芯片研发、分布式存储、城市云计算中心等领域均位于国内前列。在招股说明书中所言，公司主要产品的核心零部件如CPU、硬盘等所处的行业内都仅有少量有实力的公司，在CPU行业内具有竞争力的厂商仅有英特尔、AMD两家；在硬盘行业仅有希捷、西部数据、日立等少量有实力的厂商。不难看出，高端计算机是支撑企业的命脉！02中国超算中科曙光自成立以来，一直专注于计算机及信息系统领域，已经形成高端计算机（包括高性能计算机和通用服务器产品）、存储产品及系统开发和软件开发、系统集成与IT服务的业务布局。公司研发实力强劲，背靠中科院，同时在研发上公司投入不遗余力，公司核心研发人员有人，占公司员工总数为51%。在高研发的投入下，公司硕果累累，其中年新增申请专利项（其中发明专利项），获得专利授权项；年累计获得专利项。公司将研发成果运用到公司的产品中，提高公司产品竞争力。高端计算机按照性能分类主要分为高性能计算机和普通服务器，但是不管是高性能计算机还是普通服务器，都是作为大数据时代的计算基础设备，因此随着数据量的增加以及对于数据计算的需求增加，承载基础计算功能的服务器需求旺盛。03王牌“x86服务器”以前的时候，访问量大了怎么办？加内存，加硬盘，加CPU，实在不行换更高端的服务器，IBM赚的盆满钵满。后来谷歌发现，即便是最强悍的服务器，也撑不住全球人民的集中访问，怎么办？于是，谷歌推出了集群系统。通过分布式技术，谷歌实现了在无数台小服务器上跑的更快更好的技术。这些系统不需要跑在顶级服务器和数据库上，在配置极低的x86服务器上也可以跑，只要足够多。一台顶级的IBM服务器，也拼不过几十台几百台甚至成千上万台x86的效率。从谷歌开始，IBM渐渐退出了历史舞台，而IBM几乎不做毛利率低于40%的业务，当年卖掉了不怎么赚钱的笔记本、PC，后来卖掉了x86服务器，接盘侠都是联想，最后，连小型机都不要了，趁着技术还值点钱的时候和浪潮成立合资公司。从某种意义上说，X86服务器的崛起，有一定的偶然性也有必然性。但是受上下游客户议价能力提高影响，服务器行业的毛利率较低。服务器行业的上游主要为CPU、存储、硬件等领域，这些行业基本已经形成寡头格局。CPU领域主要由英特尔和AMD等公司把控；存储领域主要由三星、现代、美光等公司把控；硬盘主要由希捷、西部等公司把控。服务器的下游主要是包括政企客户以及互联网客户等，其中以百度、阿里、腾讯、京东、字节跳动等。从X86的市场参与者来看，国产厂商是国内市场的主要供应商。年第三季度国内厂商浪潮、华为、新华三、曙光、联想、宝德基本主导了市场。04“海光芯片”国产芯片中处于第一梯队小小的芯片内核，堪比原子弹图纸；海光的x86来自于AMD公司的授权。AMD于年与中国天津海光先进技术投资有限公司（THATIC）签订技术许可协议，授权其x86和SoCIP用于芯片开发，AMD获得了价值2.93亿美元的现金注入（加上特许权使用费）。年AMD离破产只有一步之遥，可以说是用命根子换钱。这样的机会可遇不可求，如今再加十倍的价格，AMD怕是也不会卖的。为了能让海光从无到有做出来，AMD几乎是手把手教，甚至不惜故意让海光挖走很多工程师，甚至是整个团队的送给海光。因此AMD对海光，绝对是诚意满满的。海光信息获得了AMD的ZEN架构第一代授权，参照AMD的芯片参数，海光芯片的制程为14nm，主频在2-2.4GHz之间，主要应用在服务器领域，在同类型的国产芯片中性能处于领先地位。由于分布式运算效率更高，x86市场风生水起。中科曙光的服务器风光时卖到脱销。字节跳动也就是今日头条、抖音和火山小视频的公司，视频对服务器和存储的需求非常大，成为中科曙光最大的客户之一。05未来的“曙光”目前中科曙光的云业务已经在40多个城市开展，实施主体曙光云计算集团的营收实现快速增长，19年曙光云被评为政务云解决方案第三；同时公司已经在高端存储市场中占有一定份额，年依靠拳头产品ParaStor存储系统中标轨道交通、生物基因、气象、能源、金融等众多领域的大单。年到年的年复合增速达到34.1%，处于快速增长状态；同时公司的归母净利润也呈现同样的态势。对比A股中国长城（）、浪潮信息（）、紫光股份（）、用友网络（）作为可比估值标的，中科曙光处于被低估状态。在大数据时代，存储能力是一切的基础，中科曙光，未来可期！