中科曙光是国产高性能计算机的佼佼者，超算行业龙头，液冷数据中心领导者，主营业务是高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造。百度、海康威视等大佬们都是他的客户。
综合实力就一个字形容--“牛”。
首先，扯一扯公司的历程
年，李国杰院士领导的团队设计出了中国第一台超级计算机。随后历时12年的迭代更新，从曙光A发展到曙光A。
年，天津曙光计算机产业有限公司成立。
年，公司在上交所正式挂牌。
年，公司与AMD设立合资公司，并获得AMDX86芯片的技术，摆脱了对英特尔芯片的依赖。
年，海光命名“禅定”的国产CPU芯片开始量产。
年，公司被米国商务部列入实体名单。同批列入的，还有天津海光、成都海光集成电路、成都海光微电子技术、无锡江南计算机研究所等4家。米国打击目标，就是中国超级计算机。
其次，分析公司年年报
公司总营收约亿元，扣非净利润约13亿元，公司净资产亿元。
资产端：资产合计亿元。其中，非流动资产亿元，流动资产亿元。
负债端：总负债亿元，其中流动负债约50亿元，非流动负债71亿元。
重点数据：
货币资产72亿元、股权投资69亿元、库存34亿元、应收票据和应收帐款27亿元。
应付票据和应付款约22亿元、应付薪酬和税费5亿元、长期借款约13亿元、短期借款1.6亿元。
研发费用13亿元。
公司实际利润能力扣非净利润13亿元+研发费用13亿元=26亿元。
再次，探计公司的估值
第一、按净资产收益率来估算。
净资产亿元，年创造了26亿元利润（含研发费用），净资产收益率14%。
按净资产收益率每5-6个点支撑公司1倍的净资产估值，14%可以支撑2.5倍的溢价，对应公司估值亿元，总股本14.64亿，对应股价31.8元，也就是股票价格中枢31.8元。
第二、按扣非净利润额来估算
年利润26亿元，给予20倍估值（为什么只给20倍，后面解释），其中10倍给予增长，10倍给予稀缺性，公司估值亿元，总股本14.64亿，对应股价35.5元，也就是股票价格中枢35.5元。
最后，提几个观点
第一，中科曙光这家公司是非常有含金量的，具备稀缺属性。而且第一大股东是中国科学院，有一个好爹，属于“有人出生就在罗马”的那一类，技术资源绝对是全国最雄厚的一个地方。
第二，互联网大厂都买他的设备，葛卫东重仓持股，大概15亿元。大佬们从产品到投资都给我们把了关、定了向。
第三，中科曙光的生意，属于“一锤子”买卖的生意。因为一台高性能的计算机设备采购之后，数年之内是不会再采购了。所以，业绩不但有周期性，而且增长不会特别快。因此，公司产品虽然看着高端、大气、上档次，但论属性和“三一重工”很类似。看一看“三一重工”的股价走势图，应该引起我们对中科曙光的认真思考。当然，如果公司有新的发展方向，那就另当别论。
第四，公司的研发费用保持比较高的增长，研发是一件非常好的事情，中科曙光是国内服务器的龙头，不研发如何保持它的竞争力，研发才是这类企业永保青春的秘决。